UniCredit, lanciata Ops su Banco BPM; presentazione di mercato "A European champion empowering Italy to progress" - PDF

UniCredit lancia l'Ops su Banco Bpm: in allegato la presentazione di mercato "A European champion empowering Italy to progress". In un comunicato viene spiegato che "l'offerta pubblica di scambio volontaria di Unicredit sulle azioni di Banco Bpm è subordinata all'approvazione della proposta di delega per l'aumento di capitale al servizio dell'offerta da parte dell'assemblea dei soci dell'afferente e del documento di offerta da parte di Consob. L'offerta è anche subordinata all'approvazione senza condizioni da parte delle competenti autorità antitrust. Tra le condizioni di efficacia dell'offerta c'è anche quella relativa all'esito. L'offerta sarà efficace se Unicredit verrà a detenere all'esito dell'offerta una partecipazione pari ad almeno il 66,67% del capitale sociale di Banco Bpm. L'offerente, tuttavia, si riserva di rinunciare parzialmente alla presente condizione di efficacia, purché la partecipazione che l'offerente venga a detenere all'esito dell'Offerta sia comunque almeno pari al 50% del capitale sociale più 1 azione dell'emittente (soglia, quest'ultima, non rinunciabile)".

"A European champion empowering Italy to progress"

Further acceleration of UniCredit quality growth in Italy:
- Reinforce #2 position, strengthening geographic presence in complementary regions
- Enlarge client base (+4m clients), growing share in targeted SME, private and affluent segments
- Strengthen product offering, combining two banks with similar business models

Significant value creation potential through revenue and cost synergies: 300m and 900m pre-tax respectively
- Italy increases from c.40% to c.50% of total Group Net Profit contribution1
- ROI well in excess of 15% hurdle; EPS accretion in high single digit2
- Capital impact of c.70bps3

Confirm dividend distribution policy and dividend per share for 2024, as per company guidance.
- Remaining 2024 Share Buy-Back (SBB) will commence post the close of the offer (expected in June), pending shareholder and regulatory approval and
excluding other inorganic opportunities
- Reaffirm absolute and per share dividend expectations in 2025 and 2026; remain committed to deploying and/or returning excess capital by 2027
- Acquisition of Banco BPM alone does not impact our ambition for a total average annual distribution in 2025 and 2026 greater than for 2024

Offer at c.15% premium to undisturbed share price (c.20% when adjusted for interim dividends already distributed In November by both banks). Implied offer price of 6.657 per share and total offer of c. 10bn as of 22 November4.
- Considers official prices on 6 November 2024, i.e. before market adjustment in relation to Anima offer and banking consolidation speculations

Swift integration with manageable execution risk
- Management has proven track record in delivering UniCredit Unlocked that is fully applicable to Banco BPM; similar technology architecture
- Commerzbank discussions already prolonged due to respect for impending election and Commerzbank stakeholders; position remains an important investment with downside protection

Assemblea straordinaria convocata per il 10 aprile 2025

Il cda di UniCredit chiederà all'assemblea straordinaria convocata il 10 aprile 2025 la delega per un aumento di capitale al servizio dell'offerta pubblica di scambio lanciata su Bpm con l'emissione di 266 milioni di nuove azioni.

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