Snam, nel Q1 2025 utile netto a €406 mln (+21,2%) ed EBITDA in crescita dell'8,3%; Venier: "Performance economica significativa e traguardi industriali"

Il Consiglio di Amministrazione di Snam,riunitosi in data odierna sotto la presidenza di Monica de Virgiliis, ha approvato i risultati consolidati del primo trimestre 2025. 

Dati economico- finanziari

I ricavi totali si sono attestati a 970 milioni di euro, in aumento di 74 milioni di euro (+8,3%) rispetto al primo trimestre 2024, a seguito della crescita dei ricavi regolati del business delle infrastrutture gas  (+72 milioni di euro; +9,0%). I ricavi dei business della transizione energetica risultano sostanzialmente in linea rispetto al primo trimestre 2024.

L’EBITDA del primo trimestre 2025 si è attestato a 761 milioni di euro, in aumento di 58 milioni di euro (+8,3%) rispetto al corrispondente valore del primo trimestre 2024. L’aumento è dovuto alla crescita registrata dal business delle infrastrutture gas (+56 milioni di euro; +7,9%) per i maggiori ricavi regolati riconosciuti nonostante la revisione al ribasso del WACC, in parte assorbiti dai maggiori costi operativi connessi alle erogazioni di gas dagli impianti di stoccaggio e all’incremento del costo lavoro, a fronte dell’ingresso di nuove risorse e del precedente rinnovo del CCNL. In lieve aumento, il contributo dei business della transizione energetica e, in particolare, del biometano a seguito dei maggiori volumi di attività di alcuni impianti e dell’efficienze derivanti dalle operazioni di riorganizzazione attuate nel corso del 2024.

L’utile operativo del primo trimestre 2025 ammonta a 502 milioni di euro, in aumento di 52 milioni di euro (+11,6%) rispetto al corrispondente valore del primo trimestre 2024. L’aumento dell’EBITDA è stato in parte controbilanciato dai maggiori ammortamenti (-6 milioni di euro, pari al 2,4%), per effetto principalmente dell’entrata in esercizio di nuovi asset.

Gli oneri finanziari netti si sono attestati a 71 milioni di euro, in lieve riduzione rispetto al primo trimestre 2024 (-7 milioni di euro, pari al 9,0%). Gli oneri finanziari correlati al debito risultano in leggero aumento a fronte di un maggiore indebitamento finanziario e di un costo medio del debito netto leggermente in rialzo, pari a circa il 2,5%, rispetto al 2,4% dello stesso periodo del 2024. Il marginale incremento è stato più che compensato dalle voci non correlate al debito, in particolare, i maggiori oneri finanziari capitalizzati e gli interessi attivi derivanti dalla valutazione secondo il metodo del costo ammortizzato dei crediti commerciali e tributari relativi agli interventi di Superbonus e bonus minori.

I proventi netti da partecipazioni ammontano a 107 milioni di euro, in aumento rispetto al primo trimestre 2024 (+42,7%). Con riferimento alle partecipazioni internazionali, si segnalano principalmente i maggiori ricavi derivanti dalla performance di TAG, sostenuta dal nuovo framework regolatorio di TAG che ha permesso la neutralizzazione del rischio volume, e il maggior risultato di SeaCorridor a fronte della riduzione dei costi, che tuttavia verranno in parte riassorbiti durante l’anno. Da segnalare inoltre il minor contributo di Galaxy a fronte della cessione della partecipazione in ADNOC Gas Pipelines, perfezionata nel mese di marzo 2025.

L’utile netto adjusted del primo trimestre 2025 ammonta a 406 milioni di euro, in aumento di 71 milioni di euro (+21,2%), rispetto all’utile netto adjusted del primo trimestre 2024, grazie alla crescita dell’EBITDA, al maggior contributo delle società partecipate e alla riduzione degli oneri finanziari netti. Tali effetti sono stati in parte assorbiti dai maggiori ammortamenti connessi all’entrata in esercizio degli investimenti realizzati, oltre che dalle maggiori imposte sul reddito a fronte del maggior risultato prima delle imposte.

Investimenti totali

Nel primo trimestre 2025, gli investimenti totali sono risultati pari a 361 milioni di euro, in diminuzione del 22,0% rispetto al primo trimestre dell’anno precedente, a fronte del completamento dei lavori relativi al terminale GNL di Ravenna e dei maggiori contributi per rivalse. Gli investimenti totali risultano per il 52% e il 28% allineati rispettivamente ai Sustainable Development Goals e alla Tassonomia Europea. Con riferimento ai settori di attività, 250 milioni di euro sono relativi al settore trasporto (314 milioni di euro nel primo trimestre 2024; -20,4%%), 39 milioni di euro al settore stoccaggio (46 milioni di euro nel primo trimestre 2024) e 29 milioni di euro al settore rigassificazione (82 milioni di euro nel primo trimestre 2024). Gli investimenti dei business legati alla transizione energetica sono risultati pari a 35 milioni di euro (16 milioni di euro nel primo trimestre 2024), in aumento di 19 milioni di euro a fronte delle attività connesse alla conversione degli impianti di produzione biogas a biometano.

Cash Flow Il positivo flusso della gestione operativa (+779 milioni di euro) ha consentito di finanziare larga parte degli investimenti netti del periodo (975 milioni di euro, incluso l’esborso connesso all’acquisizione di Stogit Adriatica e l’incasso derivante dalla cessione della partecipazione in ADNOC Gas Pipelines), generando un free cash flow negativo di 196 milioni di euro. L’indebitamento finanziario netto, comprensivo del pagamento agli azionisti dell’acconto sul dividendo 2024 (389 milioni di euro) e delle variazioni non monetarie e altre variazioni (-25 milioni di euro), ha registrato un aumento di 560 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2024, attestandosi a 16.798 milioni di euro

Le parole di Stefano Venier, Amministratore delegato di Snam

“I risultati della prima parte del 2025 sono molto importanti. A una performance economica e finanziaria nel primo trimestre in significativa crescita, dove registriamo anche il miglioramento del rating ad A- da parte di Standard & Poor’s, si uniscono diversi traguardi industriali: l’accordo per l’acquisizione del 24,99% di Open Grid Europe, il closing dell’acquisizione di Edison Stoccaggio, l’avvio del rigassificatore di Ravenna e l’aggiudicazione di ulteriori 14 progetti nell’ultima asta GSE per la produzione di biometano consolidano la nostra strategia di operatore paneuropeo multi-molecola, a presidio dei principali corridoi energetici e del percorso di transizione”