Risultati osservatorio Fintech e Insurtech italiani, 485 startup nel 2025 (-19% di funding), ricavi mediani in crescita a €700mila e 46% già in break-even

Il settore italiano del Fintech e Insurtech vive una fase di consolidamento e maturità. A fine 2025, secondo la ricerca dell’Osservatorio Fintech & Insurtech del Politecnico di Milano, si contano 485 startup attive, in diminuzione rispetto alle 596 del 2024, tra qualche nuova apertura, alcune chiusure e numerose M&A. Nei primi dieci mesi dell’anno le Fintech e Insurtech hanno raccolto complessivamente 202 milioni di euro tra equity e strumenti convertibili, evidenziando un calo del 19% rispetto ai 250 milioni del 2024. Ma le realtà esistenti rafforzano la propria posizione: ricavi in crescita, maggiore solidità finanziaria e migliore capacità di adattamento all’evoluzione competitiva.

Crescono i ricavi: il valore mediano previsto per il 2025 è 700.000 euro, in netto aumento rispetto ai 500.000 euro del 2024 (+29%) e ai 350.000 euro del 2023 (+50%). E si conferma la profittabilità: il 46% ha già raggiunto il break-even, in linea con il 44% del 2024.

La principale sfida per la crescita per le startup italiane Fintech e Insurtech è nel trovare il funding (per il 44% delle realtà). Il 42% è in fase di ricerca attiva di capitale, ma il mercato è fortemente polarizzato. Da un lato, il 9% ricerca grandi round, superiori ai 5 milioni di euro, per rafforzare la crescita, e in prospettiva diventare unicorno. Dall’altro, la maggioranza (il 63%) punta a chiuderne quanto prima uno di taglia piccola (meno di 2 milioni) per completare lo sviluppo del prodotto e rafforzare gli sforzi commerciali.

Il sentiment è positivo: il 62% delle startup italiane guarda con ottimismo ai prossimi 12 mesi e il 73% ai prossimi tre anni. Oggi il Fintech & Insurtech è un mercato ancora “italo-centrico”: solo il 32% serve almeno un altro Paese europeo, e solo il 2% dei ricavi è realizzato fuori dall’Italia. L’internazionalizzazione è considerata un driver strategico: il 79% delle startup intende aprire anche all’estero in futuro.

Nel settore si afferma l’intelligenza artificiale (AI), ormai centrale per elaborare rapidamente grandi volumi di dati: il 51% delle startup Fintech & Insurtech italiane usa l’AI di tipo analitico, strettamente legata a soluzioni come Machine Learning e Big Data Analytics, e il 41% Generative AI. Anche gli operatori finanziari adottano e sperimentano, ma al momento tra loro prevale ancora un approccio prudente nelle sperimentazioni dell’AI.

“Oggi il Fintech non è più un settore a parte, ma una componente matura e integrata del sistema finanziario – afferma Marco Giorgino, Responsabile Scientifico Osservatorio Fintech & Insurtech -. E il contesto del 2025 ne è la prova: da un lato gli operatori tradizionali sono tornati protagonisti, forti di una marginalità ai massimi storici, e hanno ripreso in mano le redini del gioco; dall’altro l’ecosistema dell’innovazione vive un’intensa e necessaria fase di assestamento. Questo scenario alimenta un mercato dinamico in cui gli incumbent fanno ‘spesa’ di tecnologia e talento, mentre le startup più mature trovano nell’acquisizione una via strategica per lo scaling up. E sta avvenendo una doppia rivoluzione: quella tecnologica, in cui l’intelligenza artificiale è anche leva di ristrutturazione industriale, e quella normativa, con l’entrata in vigore del framework MiCAR, che fornisce un quadro di certezza legale alla tokenizzazione degli asset, e con l’annunciata Digital Finance Strategy della Commissione Europea. La sfida per la competitività del sistema sarà gestire il potere e le conseguenze sociali, etiche e competitive dell’intelligenza, all’interno di un perimetro normativo che è al tempo stesso abilitatore e vincolo”.

“Dopo un decennio di crescita, l’ecosistema italiano Fintech e Insurtech è entrato in una fase di consolidamento – afferma Laura Grassi, Direttrice dell’Osservatorio Fintech & Insurtech -. I picchi degli anni passati, sia in termini di nuove startup fondate che di capitali raccolti, lasciano spazio oggi a uno scenario più maturo e selettivo. Il nostro censimento registra un calo nel numero di startup e una contrazione della raccolta di finanziamenti, ma non siamo di fronte a una crisi congiunturale, bensì all’affermazione di un trend strutturale: il mercato sta maturando e diventando più esigente. Ne derivano numerose acquisizioni e anche alcuni fallimenti di progetti che non sono riusciti a raggiungere sufficiente trazione. Ma il consolidamento premia la qualità e la focalizzazione dell’offerta: sul mercato oggi operano meno attori, mediamente più profittevoli e con ricavi più elevati. Il Fintech evolve nei modelli di business, nelle infrastrutture, nei comportamenti delle persone e delle PMI con trasformazioni profonde che stanno ridisegnando il settore”.

L’Insurtech

Analizzando le sole realtà dell’Insurtech italiano, sono 78 le startup censite nel 2025 (in leggero calo dalle 86 del 2024), con una raccolta complessiva di 28,5 milioni di euro (-18% rispetto allo scorso anno). I ricavi mediani sono pari a 700.000 euro (320.000 nel 2024) e il 43% delle realtà ha già raggiunto il break-even. Il funding è la principale sfida per la crescita (evidenziata dal 55% delle startup) e il 42% è attivamente in fase di ricerca di capitali. Solo il 14% delle startup punta a round tra 5 e 10 milioni di euro, il resto per valori inferiori. Scenario complessivamente in linea con il resto del Fintech italiano.

L’intelligenza artificiale

L’AI è oggi centrale nel Fintech e Insurtech: permette di elaborare rapidamente grandi volumi di dati, con effetti su tutti i processi, offrendo strumenti analitici per la gestione del rischio. Su 147 iniziative di AI negli ultimi due anni in operatori finanziari a livello mondiale si segnalano in particolare progetti di Generative AI (57%), ibridi tra analitica e generativa (13%), AI analitica (26%) e alcuni primi esperimenti di Agentic AI (8%). Ma tra gli operatori finanziari ad oggi prevale ancora la cautela.

Il 93% dei progetti è improntato a mantenere basso il rischio per l’istituto finanziario: non interviene sull’organizzazione infrastrutturale e sulla sicurezza dei dati, ha un impatto limitato su processi e struttura aziendale, sul conto economico e sul profilo reputazionale e legale. La maggior parte (66%) punta a risultati a breve termine: è “chiavi in mano”, con impatti immediatamente misurabili e facilmente comunicabili.

“Nel settore Finance, che vive di dati e di gestione del rischio, l’impatto dell’AI sarà certamente dirompente – afferma Filippo Renga, Direttore dell’Osservatorio Fintech & Insurtech -. Al momento, però, l’analisi di 147 progetti concreti a livello internazionale mostra la prevalenza di un approccio ancora prudente, con un forte focus su progetti che portano risultati limitati ma immediati. Una seria adozione dell’AI appare ancora fortemente frenata da due ostacoli: la gestione dei dati e le competenze. Da un lato, la maggior parte degli istituti finanziari italiani non dispone della capacità di raccogliere, strutturare e aggiornare dati di qualità in modo adeguato, di garantire rigorosi requisiti di sicurezza e privacy e di predisporre sistemi interni performanti e scalabili. Dall’altro, tutti gli operatori del settore devono recuperare le competenze necessarie per affrontare le sfide generate dall’AI, sia a livello di singole figure professionali da inserire o evolvere, sia nel preparare l’intera struttura aziendale a governare le opportunità offerte dall’AI in tutti i processi”.

La gamification

Gli sforzi degli operatori finanziari per restare competitivi fanno emergere nuove modalità di engagement con la clientela. Si diffonde la “gamification”: l’applicazione di sfide, classifiche e dinamiche tipiche del game design per stimolare il coinvolgimento, orientare il comportamento e generare partecipazione attiva verso i servizi finanziari. Dall’analisi di oltre 30 iniziative di gamification promosse da startup e operatori tradizionali in finanza emergono applicazioni come premi per comportamenti virtuosi, challenge universitarie, waiting list, e attività di educazione finanziaria interattiva per l’acquisizione e il coinvolgimento dei clienti.

Nel 70% dei casi sono usate delle mission, obiettivi specifici che guidano l’utente in percorsi strutturati; nel 67% reward e incentivi economici, come cashback o buoni; nel 58% i point, unità virtuali accumulate tramite attività, transazioni o quiz di educazione finanziaria. L’utilizzo in ambito investimenti solleva però alcune criticità, come il rischio “gamblification”, cioè di trasformare l’investimento in un’attività percepita come gioco, riducendo la consapevolezza dei rischi. Inoltre, pratiche di nudging aggressivo, come l’uso di animazioni celebrative al momento di un’operazione, possono instradare le scelte dell’utente, spingendolo verso decisioni non adeguate al profilo di rischio.

I finfluencer

In Italia avanza il fenomeno dei “finfluencer”, creator digitali che si occupano di temi finanziari, dagli investimenti, alla scelta della carta di credito, fino alle polizze assicurative. L’Osservatorio ha identificato 48 creator italiani di contenuti finanziari, principalmente su Instagram, ma anche su YouTube e TikTok e altre piattaforme social, che trattano principalmente tematiche legate ad investimenti (66%), trading (34%), finanza personale (26%), educazione finanziaria (24%), oltre che lifestyle, fiscalità e previdenza. I 15 profili con il maggiore numero di follower su YouTube in Italia hanno prodotto, 2,17 miliardi di visualizzazioni con 33.949 video postati, dimostrando una notevole capacità di raggiungere e ingaggiare gli utenti.

Il 70% dei finfluencer ha un’istruzione in area economica, ma la maggioranza (7 su 10) è priva di iscrizione all’albo dei consulenti finanziari. L’età media è di 46 anni, con 14 spesi nel settore finanziario e 10 da content creator. Il 70% si autodefinisce “finfluencer”, il 30% non ritiene che il termine abbia senso o non lo fa come attività principale. I contenuti vengono monetizzati con sponsorizzazioni o affiliazioni (40% dei casi) o vendita di prodotti o consulenze. Questi creator sono in grado di ampliare l’accesso alle informazioni finanziarie, promuovere il coinvolgimento degli utenti e, in generale, contribuire all’educazione finanziaria. Ma aprono alcuni punti di riflessione: molti non hanno qualifiche formali o certificazioni; potrebbero promuovere prodotti rischiosi, inadeguati o non appropriati. Gli intermediari finanziari interessati a collaborare devono prestare particolare cautela nella selezione dei profili con cui interagire.

Le PMI
Le PMI attribuiscono maggior valore a poche e specifiche caratteristiche dell’offerta finanziaria. Tra le qualità più apprezzate in una banca ci sono sicurezza e solidità (27%), consulenza personalizzata in caso di problemi (26%) e trasparenza nelle condizioni (20%). E il quadro è simile per le assicurazioni: le qualità più riconosciute sono trasparenza nelle condizioni (26%), prodotti ad hoc per le imprese (23%) e consulenza personalizzata (23%). La vera differenziazione competitiva passa da servizi personalizzati, come consulenza per la crescita, M&A e passaggi generazionali, soluzioni legate a ESG o offerte verticali per specifici settori.

Si diffonde l’idea tra gli operatori finanziari di offrire ecosistemi di servizi per le PMI. L’interesse delle PMI è maggiore se i servizi sono legati all’ambito finanziario (es. sottoscrizione di nuove carte aziendali (25%), supporto alla contabilità (25%), sottoscrizione di polizze assicurative (22%)), mentre è limitato l’interesse verso altri servizi (es. promozione di software gestionali (5%) o supporto per trovare nuovo personale (4%)). Il mercato è ancora guidato dagli operatori tradizionali: la maggioranza delle PMI vi fa riferimento per i prestiti a breve termine (81%) e polizze assicurative (76%), anche se una quota rilevante preferirebbe non ricorrervi più (14% per i prestiti, 12% per le assicurazioni). Diverse PMI hanno sperimentato attori innovativi (39% challenger bank, 32% assicurazioni innovative), ma poche continuerebbero a utilizzarli (rispettivamente 19% e 18%) per un’offerta ancora incompleta. Diverse PMI sono interessate a sperimentare soluzioni di challenger bank (40%) e assicurazioni innovative (38%), pur non avendole provate.

Sul piano digitale, l’offerta è spesso limitata. Il canale è proposto soprattutto da challenger bank, mentre gli operatori tradizionali lo usano più per promuovere servizi poi disponibili in filiale. La maggior parte dei servizi attivabili dall’app o dall’area riservata sono circoscritti a operazioni transazionali, come bonifici o pagamenti. Guardando al futuro, in ambito bancario le PMI desiderano convenienza economica dei prodotti (26%), velocità di risposta della banca (21%) e possibilità di consulenza personalizzata in caso di problemi (20%), solo poche una valida offerta di servizi digitali (8%). Sono simili le priorità nelle assicurazioni: convenienza economica (24%), velocità di liquidazione dei sinistri (17%) e prodotti assicurativi per l’impresa (17%). Una valida offerta di servizi digitali è ancora poco sentita (6%), forse anche per la qualità e la limitatezza dell’offerta attuale.

L’Osservatorio Fintech & Insurtech del Politecnico e Fintech District hanno dato vita anche quest’anno alla Italian Fintech Map, la “guida” che presenta una panoramica sulle aziende fintech attive in Italia e su quelle europee con matrice italiana. La Map è scaricabile gratuitamente dal sito degli Osservatori e del Fintech District.