Alcedo, acquisite PA A.B.S. e PA Expertise con FVS, Clessidra e Friulia; Zanet: "Felici dell'avvio del progetto"

Attraverso il Fondo Alcedo V, Alcedo SGR acquisisce il controllo delle società PA A.B.S.  S.r.l. e PA Expertise S.r.l. (congiuntamente, Gruppo PA) dal gruppo Retelit, tra i principali operatori TLC italiani, interamente focalizzato sul mercato B2B. PA ABS e PA Expertise sono specializzate nell’implementazione di  soluzioni applicative e servizi evoluti di system integration rispettivamente in ambito SAP e Microsoft.

"Siamo molto felici di avviare un nuovo progetto di sviluppo e aggregazione in ambito IT e system integration” spiega  Alessandro Zanet Investment Director di Alcedo. “Crediamo molto nelle prospettive di crescita dei servizi evoluti in  ambito IT, settore che dimostra un costante trend di crescita e un nuovo impulso grazie sia alla crescente attenzione  ai processi di digitalizzazione delle imprese sia allo sviluppo delle nuove tecnologie, in particolare in ambito di  artificial intelligence, che avranno sempre più un ruolo dirompente e trasversale in tutti i processi aziendali.  Riteniamo che il gruppo PA grazie alla consolidata esperienza nel settore ed al forte commitment dimostrato del  management team possa ulteriormente rafforzarsi nel futuro ed essere la base di partenza per un polo di servizi  evoluti in ambito IT aperto all’aggregazione di realtà complementare e sinergiche.”. 

I dettagli dell'acquisizione 

L'acquisizione è stata realizzata assieme ad un pool di investitori finanziari guidato da Alcedo e composto da FVS SGR, Friulia S.p.A. e Clessidra Capital Credit SGR. Gli investitori finanziari sono stati affiancati e supportati da alcuni manager del Gruppo PA, guidati da Mariano Thiella (AD di PA ABS) e Fabio Scagliarini (AD di PA Expertise), che hanno complessivamente rilevato una quota di circa il 10% di PA Group S.p.A., società costituita dagli investitori finanziari come holding e capofila del progetto. Mariano Thiella e Fabio Scagliarini manterranno inoltre un pieno coinvolgimento nella gestione delle società operative con il ruolo di Amministratori Delegati, affiancando gli investitori finanziari nella realizzazione di un  ambizioso progetto di crescita.  

Il Gruppo PA dalle origini fino ad oggi

Con sede a Udine ma con una presenza capillare nelle principali città del Nord e Centro Italia, il Gruppo PA è stato fondato nel 1998 e, dopo un primo percorso di crescita, nel 2020 è entrato a far parte di Retelit. Il Gruppo PA è  attivo nel settore dei servizi di consulenza e implementazione informatica e nello sviluppo di soluzioni software personalizzate per aziende, istituzioni finanziarie ed enti pubblici e opera tramite 5 Business Units: Microsoft, SAP,  Software Development, Finance e Pubblica Amministrazione, caratterizzate da un know-how specifico e  competenze distintive nei singoli segmenti. Il Gruppo PA fin dalla sua fondazione ha dimostrato una forte capacità  di crescita anche tramite mirate acquisizioni e nel 2023 ha registrato un fatturato di circa 60 milioni di Euro, con  oltre 500 professionals. 

I maggiori punti di forza di PA ABS e PA Expertise risiedono nella consolidata esperienza e reputazione del  management team, nel rapporto consolidato con i principali vendor (Microsoft e SAP) e nell’elevato know-how verticale sviluppato in specifici settori, fra cui fashion, industriale, finanziario, healthcare e Pubblica  Amministrazione, sia centrale che locale. 

La strategia di crescita

Grazie all’acquisizione del Gruppo PA, Alcedo, insieme al pool di investitori finanziari, entra nel settore delle  soluzioni di system integration IT ad elevato valore aggiunto, caratterizzato da interessanti prospettive di sviluppo. Il settore è atteso in forte crescita grazie ad alcuni trend globali, tra cui il processo di digitalizzazione delle imprese,  la diffusione dell’internet of things, lo sviluppo dell’intelligenza artificiale e dei servizi di cyber security in ambito corporate e gli investimenti pubblici sempre maggiori in ambito IT. 

L’operazione ha l’obiettivo di dare ulteriore spinta al percorso di crescita del Gruppo PA, affiancando e  supportando i manager nel progetto di sviluppo che si basa in particolare sia su una crescita organica delle società, da perseguire tramite il consolidamento dei mercati esistenti con un particolare focus sul mondo delle medie  imprese, della Pubblica Amministrazione e dell’healthcare, lo sviluppo di soluzioni ad alto valore aggiunto in ambito  di artificial intelligence e cyber security, l’ulteriore sviluppo della divisone di software proprietari e il recruitment e  la valorizzazione di risorse specializzate. Il progetto prevede inoltre una importante crescita tramite selezione di acquisizioni di aziende complementari e sinergiche al Gruppo PA con l’obiettivo di creare un player di riferimento  nel settore.  

Nell’ambito dell’operazione è stata concordato un accordo di partnership commerciale tra Retelit e le aziende PA  ABS e PA Expertise. La partnership prevede di realizzare progetti congiunti che integrano la rete, i data center e il  cloud di Retelit con le soluzioni basate su Microsoft Azure, Dynamics, Teams, MS365 e SAP delle due aziende, allo  scopo di offrire un portafoglio servizi completo e innovativo per la trasformazione digitale di grandi aziende e  piccole e medie imprese. Per Alcedo si tratta del sesto investimento con il Fondo Alcedo V, avente una dotazione di 238 milioni di Euro. 

I partner e gli advisor dell’operazione

Per Alcedo l’operazione è stata condotta dai Partner Maurizio Tiveron e Filippo Nalon, dall’Investment Director Alessandro Zanet e dell’Investment Analyst Filippo Gumirato per FVS dal  Direttore Generale Diego Tognetti e dall’Investment Director Luca Briotto e dal Senior Investment Analyst Enrico Neri, per Friulia dal Direttore Generale Marco Signori, dalla Senior Investment Officer Roberta Terpin e dall’Investment Analyst Stefano Zonch, per Clessidra dal Managing Director e Head dell’Investment Team Roberto  Ippolito, dal Managing Director Chiara Maisano, dal Vice President Guido Maria Dania e dall’Investment Analyst Luca Ceroni. Gli investitori finanziari sono stati assistiti dallo studio legale ADVANT Nctm, che ha svolto anche le  attività di Due Diligence legale e di strutturazione dell’operazione, con un team guidato da Lucia Corradi per la parte  M&A, da Francesca Pittau per la parte giuslavoristica; dal team guidato da Giovanni de’ Capitani di Vimercate per  la parte di financing e da Manfredi Luongo per la parte di tax structuring. Le attività di due diligence sono state  svolte da PwC (finanziaria e fiscale) con un team guidato da Alessandro Curri, Daniela Zagolin e Lara Guiotto; e da Franco Ferri di Analysys Mason per la due diligence di business. 

Gli investitori finanziari e i manager sono stati supportati finanziariamente da Clessidra Capital Credit per conto del  fondo di private debt Clessidra Private Debt Fund, che ha sottoscritto un finanziamento mezzanino - avendo anche identificato precisi obiettivi di sostenibilità - e supportato l’acquisizione in qualità di azionista. 

Clessidra è stata assistita dallo studio Simmons&Simmons guidato dall’avvocato Davide D’Affronto con gli associati  Alessandra Belmonte e Fabrizio Nebuloni. L’operazione di acquisizione è stata inoltre finanziata, da Banco BPM, che  è stato assistito dallo studio legale Dentons nelle figure dell’avvocato Alessandro Fosco Fagotto con gli associati Franco Gialloreti e Giorgio Peli. Il gruppo di investitori manager è stato assistito dallo studio legale Osborne Clarke  con un team composto dagli avvocati Federico Banti e Alessandro Villa. 

RNJ Capital ha agito in qualità di arranger dell’operazione e advisor finanziario dei manager e del pool di investitori  finanziari.