Equita, presentata 10ª edizione Osservatorio Mercati dei Capitali, le prime 10 società valgono il 55% del listino

Presentato a Milano il decimo Osservatorio sui Mercati dei Capitali, lo studio che analizza annualmente i mercati azionari e obbligazionari, ponendo particolare attenzione alle dinamiche che coinvolgono gli investitori e gli intermediari finanziari che operano sui mercati.

L’evento ha riunito rappresentanti delle istituzioni, del mondo accademico e degli operatori di mercato per discutere lo stato e le prospettive di sviluppo del mercato dei capitali italiano. Ad aprire i lavori, Andrea Vismara – Amministratore Delegato di EQUITA – e Stefano Caselli – Dean della SDA Bocconi School of Management – seguiti dal team di Investment Banking di EQUITA che ha presentato le principali evidenze dell’Osservatorio.

Dall’analisi emerge un quadro articolato per il mercato dei capitali italiano. Nel 2025 il mercato azionario ha registrato una performance positiva, tra le migliori in Europa. Tuttavia, permangono alcune fragilità strutturali che ne limitano il pieno sviluppo. Tra i principali elementi evidenziati dallo studio, in linea con i trend osservati negli ultimi anni, la totale assenza di IPO sul mercato principale ed i numerosi delisting che continuano.

La capitalizzazione complessiva del mercato azionario domestico continua ad essere fortemente concentrata sulle società a maggiore dimensione, con le prime dieci che rappresentano oltre la metà del valore complessivo del listino (55%). Continua poi la riduzione del numero di intermediari attivi nella ricerca finanziaria e nel trading, con ovvi impatti sulla liquidità delle quotate a più bassa capitalizzazione, che non essendo oggetto di studi approfonditi non ricevono adeguata visibilità.

L’evento ha inoltre ospitato un keynote speech da remoto dell’On. Federico Freni, Sottosegretario di Stato al Ministero dell’Economia e delle Finanze, preceduto dall’intervento di Luigi de Bellis – Co-Head Research Team di EQUITA – che ha illustrato l’outlook 2026 di EQUITA sui mercati finanziari.

Marco Ventoruzzo – Presidente AMF Italia – ha poi moderato un’interessante tavola rotonda alla quale hanno partecipato Stefano Firpo – Direttore Generale di Assonime – Maria Luisa Gota – Presidente di Assogestioni – e Barbara Lunghi – Head of Primary Markets di Borsa Italiana – Euronext – oltre a Stefano Caselli e Andrea Vismara.

Nel corso del dibattito è emerso come negli ultimi anni siano stati compiuti passi avanti sul piano normativo e regolamentare, dal percorso avviato con il Libro Verde sui mercati dei capitali fino alla recente Legge Capitali e alle iniziative europee come il Listing Act. La sfida principale di oggi però riguarda il rafforzamento dell’intero ecosistema di mercato. Secondo gli intervenuti, lo sviluppo dei mercati dei capitali necessita di un approccio sistemico, che favorisca la presenza di investitori di lungo periodo, rafforzi il ruolo degli intermediari e incentivi l’allocazione del risparmio verso l’economia reale, anche utilizzando la fiscalità come leva.