Saipem, risultati 2025, ricavi a €15,5 mld (+6,5%), EBITDA a €1,7 mld (+29,1%) e utile a €310 mln, free cash flow a €792 mln (+56,8%)

Saipem SpA chiude il 2025 con ricavi a 15,5 miliardi di euro (+6,5%), un EBITDA di 1,7 miliardi (+29,1%) e un utile netto di 310 milioni, mentre il free cash flow sale a 792 milioni di euro (+56,8%), confermando il rafforzamento della generazione di cassa.

Nel quarto trimestre, il gruppo registra ricavi per 4,5 miliardi di euro (+2,2%) ed un EBITDA di 515 milioni (+21,5%); gli ordini acquisiti per 5,4 miliardi di euro portano il portafoglio complessivo oltre i 31 miliardi di euro, rafforzando la visibilità sui ricavi del 2026.

Il Consiglio di Amministrazione di Saipem SpA, presieduto da Elisabetta Serafin, ha esaminato il preconsuntivo consolidato del Gruppo al 31 dicembre 2025, redatto in conformità agli International Financial Reporting Standard (IFRS) omologati UE.

Nel 2025, Saipem conferma, per il quarto anno consecutivo, la propria traiettoria di crescita e di miglioramento della profittabilità, registrando anche un’ulteriore accelerazione nella generazione di cassa. I ricavi si attestano a 15.497 milioni di euro, in aumento del 6,5% rispetto ai 14.549 milioni di euro del 2024. L’EBITDA adjusted raggiunge 1.716 milioni di euro, pari all’11,1% dei ricavi, in crescita del 29,1% rispetto ai 1.329 milioni di euro dell’esercizio precedente, quando rappresentava il 9,1% dei ricavi.

Il risultato netto è positivo per 310 milioni di euro, rispetto ai 306 milioni di euro del 2024. Il risultato netto adjusted, prima degli interessi di terzi, si attesta a 311 milioni di euro, con un miglioramento di 5 milioni di euro su base annua. Alla variazione positiva del risultato operativo adjusted, pari a 73 milioni di euro, si è contrapposto il peggioramento del saldo della gestione finanziaria e fiscale per 121 milioni di euro, in parte compensato dal miglioramento del saldo della gestione delle partecipazioni per 53 milioni di euro. Il risultato netto di terzi azionisti è pari a 1 milione di euro. Nell’esercizio non sono stati rilevati oneri non ricorrenti.

Particolarmente significativa la dinamica della cassa: il free cash flow, al netto dei canoni di locazione, raggiunge 792 milioni di euro, in crescita del 56,8% anno su anno, mentre il cash flow operativo si attesta a circa 1,0 miliardo di euro.

Nel solo quarto trimestre 2025, i ricavi ammontano a 4.515 milioni di euro, in aumento del 2,2% rispetto ai 4.419 milioni di euro del corrispondente periodo del 2024. L’EBITDA adjusted del trimestre è pari a 515 milioni di euro, in crescita del 21,5% rispetto ai 424 milioni di euro dell’anno precedente. L’utile netto trimestrale si attesta a 89 milioni di euro, rispetto ai 100 milioni di euro del quarto trimestre 2024.

Gli investimenti tecnici realizzati nel 2025 ammontano a 364 milioni di euro, rispetto ai 337 milioni di euro del 2024, di cui 108 milioni di euro nel solo quarto trimestre. Gli investimenti sono stati destinati per 202 milioni di euro all’Asset Based Services, per 15 milioni di euro all’Energy Carriers e per 147 milioni di euro al Drilling Offshore.

La posizione finanziaria netta pre-IFRS 16 al 31 dicembre 2025 è positiva per 999 milioni di euro, in miglioramento di 316 milioni di euro rispetto ai 683 milioni di euro di fine 2024. La posizione finanziaria netta post-IFRS 16, che include una lease liability pari a 1.497 milioni di euro, risulta negativa per 498 milioni di euro e incorpora gli effetti derivanti dal prospettato acquisto della drillship Deep Value Driller, attualmente oggetto di un contratto di noleggio. Il debito lordo ante effetti IFRS 16 ammonta a 1.782 milioni di euro, mentre la liquidità complessiva è pari a 2.781 milioni di euro, di cui 1.329 milioni di euro disponibili.

Nel corso del 2025, Saipem ha acquisito 12.936 milioni di euro di nuovi ordini, con una forte accelerazione nell’ultimo trimestre, che ha registrato contratti per circa 5,4 miliardi di euro. Al 31 dicembre 2025, il portafoglio ordini si attesta a 31.469 milioni di euro, rispetto ai 34.065 milioni di euro dell’anno precedente, e sale a 31.578 milioni di euro includendo le società non consolidate. Del totale, 12.743 milioni di euro sono da realizzarsi nel 2026. Il portafoglio del Drilling Offshore, pari a 961 milioni di euro, include gli effetti della cancellazione del contratto di noleggio del jack up Perro Negro 12 per 35 milioni di euro, a seguito della termination for convenience notificata dal cliente Saudi Aramco nel secondo trimestre 2025.

In coerenza con la dividend policy e in linea con l’esercizio precedente, il Consiglio di Amministrazione intende proporre la distribuzione di un dividendo pari a 0,17 euro per azione, corrispondente a circa 330 milioni di euro.

Tra i fatti di rilievo successivi alla chiusura dell’esercizio, si segnala che in data 23 febbraio 2026 Saipem si è aggiudicata un ulteriore contratto offshore (CRPO) in Arabia Saudita, nell’ambito del Long Term Agreement con Aramco, per attività di ingegneria, approvvigionamento, costruzione e installazione di una condotta lunga circa 65 chilometri offshore e 12 chilometri onshore, oltre alle relative infrastrutture sottomarine nel giacimento di Safaniya. Inoltre, con riferimento all’accordo relativo all’acquisizione della drillship Deep Value Driller, annunciato il 17 febbraio 2026, il Consiglio di Amministrazione ha autorizzato l’operazione, subordinatamente alle approvazioni previste.