Enel registra un guadagno del 34,7% nel 2025 e mantiene target price di €11,2 indicato da AlphaValue con margini per re-rating

Enel è attesa a mantenere la propria presenza nel prossimo decennio senza minacce competitive immediate, anche se il processo di rinnovo degli asset deve essere monitorato. Il rischio di perdita degli asset è considerato limitato, tenendo conto del track record e della scala del gruppo italiano. Cattaneo ha dichiarato che "la strategia di lungo periodo punta a garantire continuità negli investimenti e nella gestione degli asset esistenti".

Performance e valutazione di borsa

Nonostante un guadagno del 34,7% registrato nel 2025, il titolo Enel continua a essere scambiato con uno sconto rispetto alla media del settore. Il rapporto prezzo/utili (p/e) si attesta a 12 volte, mentre il rapporto enterprise value/ebitda (ev/ebitda) supera 7. Le medie del settore nello stesso periodo si posizionano a 14,9 volte per il p/e e 9,9 volte per l'ev/ebitda.

AlphaValue ha indicato un target price di 11,2 euro, che rappresenta un incremento del 25% rispetto alla quotazione corrente in borsa. Secondo Cattaneo, "i margini di crescita sono legati alla gestione efficiente delle attività e all’adattamento alle condizioni di mercato". Il margine per un possibile re-rating del titolo esiste, pur considerando differenze rispetto a multipli internazionali più elevati, come p/e di 18,5 ed ev/ebitda di 12,1.

Esposizione internazionale e segmenti di mercato

Le differenze nei multipli sono legate all’esposizione limitata di Enel al mercato americano, dove i prezzi dell’elettricità e i contratti di fornitura energetica mostrano una crescita più rapida, e al segmento delle reti britanniche.

Il rischio sovrano italiano, misurato dallo spread Btp/Bund, si è ristretto di 50 punti base nel 2025, raggiungendo i livelli minimi dal 2009. Secondo Cattaneo, "la stabilità finanziaria del Paese supporta la valutazione complessiva del gruppo".

Sintesi dei dati principali

In sintesi, Enel mostra una presenza consolidata con guadagni significativi nel 2025, multipli inferiori alla media del settore, target price di 11,2 euro indicato da AlphaValue e uno spread Btp/Bund ai minimi dal 2009. Il monitoraggio dei processi di rinnovo degli asset rimane necessario per valutare eventuali sviluppi futuri.